【壓縮機網(wǎng)】今日公布的2月匯豐中國制造業(yè)PMI初值出乎市場預(yù)期反彈，繼前兩個月均低于榮枯線50后s*次回升至50上方，創(chuàng)四個月新高。分析人士認(rèn)為，中國制造業(yè)活動春節(jié)期間略有好轉(zhuǎn)，但不宜過度解讀，仍需增加寬松措施促進增長。

　　據(jù)數(shù)據(jù)供應(yīng)商Markit和匯豐聯(lián)合公布，2月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為50.1，預(yù)期49.5，1月終值為49.7。

　　除了PMI初值創(chuàng)四個月新高，分項指數(shù)中產(chǎn)出指數(shù)由1月的50.3升至五個月來z*高的50.8。與1月相比，2月產(chǎn)出和新訂單指數(shù)加快增長，新出口訂單止升回跌，就業(yè)指數(shù)加速回落，投入和產(chǎn)出價格下滑速度放緩。

　　匯豐大中華區(qū)s*席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌點評以上數(shù)據(jù)稱：

　　2月匯豐中國制造業(yè)PMI初值略有好轉(zhuǎn)。內(nèi)需穩(wěn)定，但新出口訂單自2014年4月以來s*次收縮，投入與產(chǎn)出價格仍在收縮。

　　今日公布的數(shù)據(jù)預(yù)示著中國制造業(yè)在2月進入農(nóng)歷新年階段略有好轉(zhuǎn)。但國內(nèi)經(jīng)濟活動可能仍疲弱，外需不明朗。現(xiàn)階段支持增長仍需更多寬松政策提供保障。
　　浦發(fā)銀行金融市場部高級分析師曹陽認(rèn)為，不宜過度解讀以上數(shù)據(jù)，因為受到春節(jié)影響擾動較大，4月以前中國央行可能降息25個基點。其點評指出：

　　從分項來看，新訂單和供應(yīng)商供貨時間加快是PMI指數(shù)回升的主要貢獻因素。兩者分別達到50.4和50.8，較上月增加0.3和0.7個百分點。但由于春節(jié)因素較多，2月本身是開工淡季，因此新訂單增加的持續(xù)性仍需要觀察。采購庫存上升至50.6可能反映企業(yè)節(jié)前備貨需求。

　　從產(chǎn)成品庫存來看，終端需求改善依然較為有限，該指數(shù)較1月的49.5上升至50.2。同時新出口訂單大幅回來到47.1，反映外需回升仍不明顯。但我們認(rèn)為隨著歐洲經(jīng)濟反彈和美國經(jīng)濟改善，新出口訂單存在上修的可能。

　　政府較為關(guān)注的就業(yè)指數(shù)亦在下滑，當(dāng)月僅為49.3，結(jié)合終端需求改善有限，我們預(yù)計未來政策仍將趨向?qū)捤桑?月開工旺季前，存在降息25個基點的可能。
　　優(yōu)于預(yù)期的匯豐中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)公布后，澳元對美元匯率急漲，一度走高至0.7882，創(chuàng)兩個月新高。

　　本月初中國統(tǒng)計局公布的今年1月中國制造業(yè)PMI為49.8，自2012年10月以來s*次跌破50，反映制造業(yè)增長陷入萎縮。截至1月的三個月官方制造業(yè)PMI均值為49.8，明顯低于截至去年1月的三個月均值50.3。

　　此外，海關(guān)總署公布的今年1月中國進出口總值同比均下滑，出口自去年4月以來s*現(xiàn)同比負增長，進口同比下降19.9%，為2009年5月z*大降幅。華爾街見聞曾援引澳新銀行中國區(qū)s*席經(jīng)濟學(xué)家劉利剛點評稱，中國出口意外下滑顯示，由于內(nèi)外需皆疲軟，中國制造業(yè)面臨巨大挑戰(zhàn)。