【壓縮機網】4月26日晚，鮑斯股份（300441）披露2020年年度報告。報告期內，公司實現營業收入19.72億元，較去年同期增長26.47%；利潤總額1.74億元，較去年同期增長304.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.97億元，較去年同期增長166.72%。公司基于謹慎性原則對全資子公司計提商譽1.25億元，若剔除此影響，報告期內公司經營利潤實際達2.23億元。

 

　　同日，從公司披露的一季報數據看，鮑斯股份2021年開年延續增長態勢，公司實現營業收入5.44億元，較去年同期增長84.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.78億元，較去年同期增長332.70%，創上市以來第一季度凈利潤新高。

 

　　資料顯示，鮑斯股份自2005年成立以來，已在高端精密機械零部件及成套設備領域深耕多年，上市之后，公司憑借深厚的技術儲備，外延并購不斷拓寬下游，目前產品已從單一的的壓縮機延伸到高效精密切削刀具、真空泵、液壓泵、精密傳動部件等機械產品。

 

　　核心業務穩健增長龍頭地位穩固

 

　　從營收結構來看，公司業績來源主要是壓縮機業務及刀具業務。2020年度公司壓縮機業務實現收入9.62億元，同比增長30.68%，占營業收入的48.79%。公司主要從事螺桿壓縮機核心部件的研發、生產和銷售，且掌握了與螺桿主機設計、生產加工相關的系列核心技術，已形成鮑斯;品牌。目前，公司已成為國內主要的螺桿壓縮機主機供應商和螺桿壓縮機整機制造商。此外，公司壓縮機主機的市場占有率已達到全球第一。

 

　　值得一提的是，報告期間公司順應低碳環保、節能減排的大趨勢，憑借長期以來在無油壓縮機的技術儲備研發出無油螺桿鼓風機產品，其可廣泛應用于污水處理、紡織、水泥、化工、鍍鋅、生物發酵等行業，2020年度已開始貢獻利潤，未來預計將給螺桿壓縮機業務帶來新的業績增量。

 

　　刀具業務方面，報告期內公司實現收入5.46億元，同比增長14.39%，占營業收入的27.72%。公司自收購蘇州阿諾切入高效精密切削刀具市場，持續加大在下設阿諾精密刀具研究院的投入，不斷開發和儲備新的非標精密刀具產品。

 

　　我國作為全球最大的工業用刀具消費市場，超過三分之一的市場份額被外資品牌占據，國產替代空間廣闊。據公司近期披露的投資者關系活動紀要中顯示，子公司阿諾刀具已成為中航工業、中國航發、中國兵器的刀具品牌供應商，主要提供加工航空航天發動機、飛機結構件、兵器器械的金屬切削刀具。阿諾刀具多年來深耕工業用刀具行業，已逐漸成長為國內高端刀具龍頭企業，有望引領刀具國產替代進程。

 

　　受益光伏產業鏈持續擴張真空泵業務有望迎來加速增長

 

　　在夯實核心業務龍頭地位的同時，公司也在積極拓展其他業務增長點。2020年公司真空泵業務實現營業收入1.36億元，同比增長182.29%；營收占比為6.9%，去年同期為3.09%，實現翻倍增長。從大幅增速來看，真空泵業務未來有望成為公司重要的業績增長點。

 

　　公司真空泵產品廣泛應用于能源、電子、光學、材料、醫藥、航空等行業，目前主要以光伏產業為主。據了解，目前公司干式真空泵已開始向隆基股份等光伏制造龍頭企業批量供貨，同時公司在光伏設備領域不斷加大研發提升產品性能，應用于鋰電池及半導體生產領域的真空泵也開始少量生產，后續將加速推進應用于鋰電池及半導體行業的真空泵的研發和生產。

 

　　國海證券研報指出，全球光伏新增裝機將持續提升，干式真空泵有望形成配套剛需。后補貼時代，大硅片、異質結、大組件等新技術應用有望推動終端應用的降本增效。隨著光伏平價上網的臨近和行業內落后產能加速淘汰，光伏產業鏈有望迎來新一輪的擴張周期。目前鮑斯股份干式真空泵在光伏產業已實現批量出貨，未來隨著光伏擴產疊加國產替代，產品進入龍頭供應鏈有望持續為公司帶來業績彈性。

 

　　公司表示將始終堅持高端制造、智能制造的發展方向，做強做大一機二泵（壓縮機、真空泵、液壓泵），做精做專精密切削刀具、精密傳動部件。同時公司在現有產業基礎上，通過工業品新零售公司，探索培育產業互聯平臺，賦能產業鏈工廠。